Fed Faiz Kararı: Değerlendirme

Fed şaşırtmadı
2018 yılının ilk ve Yellen’ın yönettiği son Fed toplantısında faizlerde herhangi bir değişiklik yapılmadı. Fed fonlama oranı yüzde 1.25 – 1.50 seviyesinde sabit kaldı. Piyasa beklentisi de faizlerin sabit tutulması yönündeydi. Piyasa beklentisine paralel bir karar oldu.

Fed faiz kararı oy birliğiyle alındı. Bu toplantıda şerh koyan bir üye olmamış. 

Fed karar metninde ABD ekonomisine yönelik ılımlı büyüme ve istihdam piyasasına yönelik güçlü açıklamalar devam etmiş. Ekonomik aktivitelerin güçlü bir oranla artığına değinilmiş. Geçtiğimiz karar metninde yer alan ABD’de gerçekleşen fırtınaların ekonomiye yansımaları bu karar metninden çıkarılmış. 

Bu toplantıda en merak edilen konu Fed’in enflasyon vurgusunda şahinleşme olup olamayacağı idi. Karar metnine piyasanın enflasyon bekleyişlerinin arttığı buna karşın enflasyonun hala düşük olduğu yansımış. Fed yakın dönemde enflasyonun yüzde 2’lik hedefine ulaşacağına halen inanmıyor. Buna karşın enflasyonun orta vadede yüzde 2 civarında istikrar kazanacağına yönelik beklentisi sürüyor. Piyasalarda enflasyona yönelik şahin bir algı oluşmamış gibi görünüyor. Şimdilik fiyatlamalar bu yönde. 

Bu toplantı piyasalar için sürpriz olmadı ve Fed piyasaları şaşırtmadı. Faiz artırım ihtimalleri piyasaların daha çok Mart ayına odaklandığını gösteriyor. Öyle ki, Mart toplantısında faiz artırım ihtimali şu an yüzde 89’da şekillenmiş durumda. Bu durumun fiyatlara yansıdığı da belirtelim. 

Bu toplantının bir diğer özelliği ise Yellen’ın yönettiği son toplantısı olmasıydı. Karar metnine seçilmiş Fed Başkanı Powell’ın, FOMC Başkanlığı görevini 3 Şubat'tan itibaren üstleneceği yer almış. Powel yeminin 5 Şubat’ta yapacak. Başkanlık koltuğuna oturacak olan Powell'ın Fed'in planladığı kademeli faiz artışı gidişatına sadık kalması bekleniyor. 
Fiyatlamalar açısından sınırlı hareketler var. Dolar endeksi 89,20 seviyesinde kısmi yukarı yönlü bir hareket yaptı.

Dolar/TL faiz kararı öncesinde bulunduğu 3,75 seviyesinden 3,7645 seviyesine sınırlı bir hareket kazandı. Euro/Dolar 1.24 yakınlarındaki hareketini sürdürüyor. Hafif baskıların olduğunu söylemek mümkün. Ons altın ilk olarak aşağı yönlü tepki vermesi sonrası 1336$ seviyesinde hareket ediyor. Bu metin gelişmekte olan ülke para birimleri için olumlu olabilir. Bakıldığında gelişmekte olan para birimleri dolar karşısında değer kazanıyor.